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| 政策面偏向制造業(yè)關(guān)注厚壁無縫鋼管價格價差修復(fù)機(jī)會 |
| 發(fā)布者：聊城寬達(dá)鋼管有限公司 發(fā)布時間：2019-8-1 18:36 Thursday 閱讀：1411次 【字體：大 中 小】 |
今年上半年，國內(nèi)制造業(yè)投資同比增長3%，增速較1-5月回升0.3個百分點(diǎn)。內(nèi)需的好轉(zhuǎn)或是制造業(yè)投資回升的主要原因。考慮到7月30日中央政治局會議重點(diǎn)提及穩(wěn)定制造業(yè)投資，深挖國內(nèi)需求潛力等，因此目前制造業(yè)最差的時間點(diǎn)可能已經(jīng)過去，隨著前期汽車、家電消費(fèi)刺激政策的推進(jìn)，國內(nèi)制造業(yè)投資料繼續(xù)延續(xù)緩慢回升態(tài)勢。
從具體鋼材品種來看，進(jìn)入7月份之后，冷熱卷價差開始從低位回升，目前已經(jīng)從7月初的210元/噸回升至440元/噸，或表明冷卷需求已經(jīng)開始回升。另外，厚壁無縫鋼管5大品種庫存中，冷軋是唯一一個同比下降9.2%的品種，其他品種均不同程度增加，因此一旦在消費(fèi)刺激政策的帶動下，汽車、家電消費(fèi)有所好轉(zhuǎn)，則可能會使得產(chǎn)業(yè)鏈情況有所好轉(zhuǎn)，具體修復(fù)路徑為汽車、家電消費(fèi)好轉(zhuǎn)，行業(yè)去庫存，上游冷軋需求好轉(zhuǎn)，帶動熱軋厚壁無縫鋼管需求的恢復(fù)。
考慮到會議明確提及不以房地產(chǎn)做為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段，且從拿地和新開工數(shù)據(jù)來看，地產(chǎn)投資中期走弱概率較大，故預(yù)計(jì)螺紋價格長期高于熱卷的格局可能會在三季度末逐步得到改觀。
盡管環(huán)保限產(chǎn)對供給的影響可能低于預(yù)期，但在利潤持續(xù)壓縮以及廢鋼供應(yīng)受限的背景下，3季度厚壁無縫鋼管供給見頂概率較大。需求端，8月份仍存在環(huán)比回升可能，重點(diǎn)關(guān)注成交量和庫存仍是主要的觀察指標(biāo)，若后期建材成交量連續(xù)一周維持在20萬噸以上，且伴隨著社會庫存的下降，則表明需求確有實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)。總的來說8月份之后的行情將會進(jìn)入預(yù)期兌現(xiàn)階段，若供給收縮，需求環(huán)比回升的預(yù)期兌現(xiàn)，則成材價格有望重新走強(qiáng)，否則價格將處于持續(xù)弱勢。
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